【錢杭等】2025年集運(yùn)市場(chǎng)何去何從

 

   新年伊始，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)就出現(xiàn)調(diào)整行情，遠(yuǎn)洋航線運(yùn)價(jià)走低，拖累綜合指數(shù)下跌。1月10日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的上海出口集裝箱綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)為2290.68點(diǎn)，較上期下跌8.6%。今年集運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)何去何從？

   業(yè)內(nèi)專家表示，回首2024年，集運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)呈現(xiàn)出整體高位運(yùn)行卻又大幅波動(dòng)的特點(diǎn)。今年集運(yùn)市場(chǎng)關(guān)鍵詞則是“不確定性”，運(yùn)價(jià)會(huì)受到包括“雙子星”聯(lián)盟的正式運(yùn)營(yíng)、地緣政治和貿(mào)易政策等因素的共同影響。

 

   2024年運(yùn)價(jià)波動(dòng)大

 

   寧波出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（NCFI）數(shù)據(jù)顯示，2024年，NCFI綜合指數(shù)平均值為1861點(diǎn)，同比上漲162.7%，遠(yuǎn)高于2012年—2019年各年平均。其中，歐洲航線運(yùn)價(jià)均值為5264美元/FEU，同比上漲287%；美東航線運(yùn)價(jià)均值為6420美元/FEU，同比上漲160%；美西航線運(yùn)價(jià)均值為4839美元/FEU，同比上漲212%。

   寧波航交所行業(yè)分析師錢杭璐認(rèn)為，2024年，受紅海危機(jī)、美國(guó)關(guān)稅預(yù)期和美東港口罷工預(yù)期等因素影響，集運(yùn)市場(chǎng)傳統(tǒng)淡旺季規(guī)律走勢(shì)反常，海運(yùn)費(fèi)重回上升通道，除疫情期間以外，整體運(yùn)價(jià)水平為10余年以來的最高位。

   整理資料發(fā)現(xiàn)，2024年運(yùn)價(jià)波動(dòng)劇烈。去年初，受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、供應(yīng)鏈瓶頸等因素影響，集裝箱運(yùn)價(jià)大幅上漲。后由于紅海危機(jī)導(dǎo)致集裝箱班輪持續(xù)繞行，再加上歐美加征關(guān)稅預(yù)期，第二季度供應(yīng)鏈緊張態(tài)勢(shì)加劇，集運(yùn)市場(chǎng)旺季提前。隨著第三季度貨量的提前消耗和市場(chǎng)需求由旺轉(zhuǎn)淡、全球通脹壓力加大，運(yùn)價(jià)也開始出現(xiàn)回落。但臨近年底，由于市場(chǎng)相繼減班，還有貨主急著出貨、趕在春節(jié)前提前備貨等，多種原因支撐第四季度運(yùn)價(jià)“淡季不淡”。

   大連海事大學(xué)副教授常征表示，2024的集運(yùn)市場(chǎng)是復(fù)雜多變的。“運(yùn)價(jià)波動(dòng)較大，運(yùn)力供給緊張與增長(zhǎng)并存，航線競(jìng)爭(zhēng)加劇和貿(mào)易政策與地緣政治影響顯著，是去年集運(yùn)市場(chǎng)的特點(diǎn)。”常征說。

   她表示，2024年上半年，由于紅海危機(jī)引發(fā)的長(zhǎng)期繞行導(dǎo)致供給不暢，以及歐美等地補(bǔ)庫需求推動(dòng)的出口增加，集運(yùn)市場(chǎng)出現(xiàn)運(yùn)力供給緊張的情況。但同時(shí)，市場(chǎng)運(yùn)力規(guī)模在不斷擴(kuò)大，2024年新增運(yùn)力達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的300萬標(biāo)箱，但僅有67艘集裝箱船（93475TEU）被拆，全年運(yùn)力凈增長(zhǎng)率高達(dá)10.2%。

   “此外，由于集裝箱班輪繞航非洲，需要額外的運(yùn)力來維持周班服務(wù)，其中59%或172萬TEU新增運(yùn)力被部署到亞洲—歐洲航線，導(dǎo)致亞歐航線船隊(duì)增長(zhǎng)了31%，班輪公司在主要航線如亞歐航線、北美航線上競(jìng)爭(zhēng)激烈。”常征說，“貿(mào)易政策與地緣政治對(duì)集運(yùn)市場(chǎng)的影響顯著，比如紅海危機(jī)引起了船舶繞航和港口擁堵等問題，加劇了市場(chǎng)供需矛盾，運(yùn)價(jià)隨之產(chǎn)生動(dòng)蕩。”

 

   新一年市場(chǎng)不確定性增加

 

   專家們表示，2025年集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)將面臨多種不確定性和挑戰(zhàn)，運(yùn)價(jià)走勢(shì)受多種因素影響，如運(yùn)力供應(yīng)、地緣政治、聯(lián)盟運(yùn)營(yíng)策略、關(guān)稅政策等。

   錢杭璐認(rèn)為，從貿(mào)易需求來看，雖然世界銀行、世界貿(mào)易組織、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織等均預(yù)測(cè)2025年全球貿(mào)易量進(jìn)一步增長(zhǎng)，但美國(guó)關(guān)稅政策尚存較大不確定性，疊加歐盟和南美國(guó)家對(duì)中國(guó)出口的新能源汽車一系列貿(mào)易壁壘政策，中國(guó)出口貿(mào)易自歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體向東南亞、中東、非洲等轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)或進(jìn)一步加快。

   有市場(chǎng)分析指出，今年集運(yùn)市場(chǎng)持續(xù)寬松，價(jià)格將承壓下行。若紅?；謴?fù)通航，將釋放20%左右的集運(yùn)需求，集運(yùn)價(jià)格有望進(jìn)一步下行。

   “今年全球集裝箱運(yùn)力供給預(yù)計(jì)增長(zhǎng)6.1%，市場(chǎng)整體運(yùn)力規(guī)模仍將高位增長(zhǎng)。部分班輪公司已預(yù)測(cè)紅海繞行或?qū)⒂?月后結(jié)束，將進(jìn)一步釋放市場(chǎng)可用運(yùn)力，但地緣政治沖突對(duì)于紅海復(fù)航的影響仍存不確定性。”錢杭璐表示。

   聯(lián)盟運(yùn)營(yíng)的策略也影響著運(yùn)價(jià)走勢(shì)。常征表示，2025年2月開始運(yùn)營(yíng)的馬士基與赫伯羅特組成的雙子星聯(lián)盟，以及MSC獨(dú)立并與ONE、YML和HMM組成的PA聯(lián)盟，加上不變的OA聯(lián)盟，這些聯(lián)盟間的競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)導(dǎo)致運(yùn)價(jià)波動(dòng)，并影響市場(chǎng)的整體走勢(shì)。

   2025年的另一個(gè)影響運(yùn)價(jià)因素則是歐盟針對(duì)航運(yùn)業(yè)的溫室氣體排放實(shí)施的一系列政策，這會(huì)帶來成本上漲的壓力，也將傳導(dǎo)到海運(yùn)運(yùn)價(jià)。

   “這些環(huán)保政策會(huì)促使班輪公司投入更多資金用于環(huán)保技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，增加運(yùn)營(yíng)成本。”常征說，“此外，今年的地緣政治和貿(mào)易政策因素也愈加復(fù)雜，中東局勢(shì)、美國(guó)關(guān)稅加征方案等地緣政治和貿(mào)易政策因素的變化可能導(dǎo)致市場(chǎng)需求和運(yùn)力的重新分配，進(jìn)而影響運(yùn)價(jià)走勢(shì)。”常征說。

   “從去年12月歐線簽約季來看，預(yù)計(jì)歐美航線長(zhǎng)協(xié)運(yùn)價(jià)將維持，甚至高于2024年高位水平，但2025年供需關(guān)系并不樂觀，因此今年海運(yùn)費(fèi)維持2024年的高位運(yùn)價(jià)有一定難度，但也不會(huì)回到2023年或2019年及之前的低位水平。”錢杭璐表示。

 

   班輪公司需積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)

 

   2024年，集裝箱班輪公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)十分亮眼。1月10日，中遠(yuǎn)海控(14.260, -0.05, -0.35%)發(fā)布2024年年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告。根據(jù)公告，2024年度，中遠(yuǎn)?？貙?shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)約為人民幣699.26億元，與上年同期相比增加約90.67%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為人民幣553.72億元，與上年同期相比增加約94.99%。此外，近日還有多家班輪公司上調(diào)2024年全年業(yè)績(jī)預(yù)期，包括馬士基、赫伯羅特、ONE、以星等。馬士基預(yù)計(jì)全年息稅前利潤(rùn)為52億—57億美元，較此前預(yù)期的30億—50億美元大幅提升。

   但有多名業(yè)內(nèi)人士表示，近日降價(jià)情況已有體現(xiàn)，1月10日發(fā)布的NCFI指數(shù)顯示，美東航線運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)2090.1點(diǎn)，較上周下跌4.0%；美西航線運(yùn)價(jià)指數(shù)為2728.8點(diǎn)，較上周下跌9.5%。若運(yùn)價(jià)進(jìn)一步下行，會(huì)影響班輪公司盈利。

   班輪公司該如何讓企業(yè)利潤(rùn)保持穩(wěn)定？對(duì)此，常征提出了自己的建議：首先，根據(jù)市場(chǎng)需求和運(yùn)力供應(yīng)情況，合理調(diào)整運(yùn)力布局，避免運(yùn)力過剩導(dǎo)致的資源浪費(fèi)和價(jià)格戰(zhàn)；其次，加大在船舶維護(hù)、航線優(yōu)化、客戶服務(wù)等方面的投入，提升整體服務(wù)質(zhì)量，以吸引更多客戶并增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；再者，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)手段，提升運(yùn)營(yíng)效率和服務(wù)水平，降低運(yùn)營(yíng)成本，提高客戶滿意度和忠誠(chéng)度；此外，積極響應(yīng)歐盟等地區(qū)的環(huán)保政策，加大在環(huán)保技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用方面的投入，推動(dòng)綠色運(yùn)輸發(fā)展；最后，密切關(guān)注貿(mào)易政策變化趨勢(shì)，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略以應(yīng)對(duì)政策變化帶來的影響。

   “針對(duì)運(yùn)價(jià)的大漲大跌，貨主、班輪公司、貨代均可借助集裝箱掛鉤交易模式，以寧波航運(yùn)交易所每周發(fā)布的寧波出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)或航線運(yùn)價(jià)作為海運(yùn)費(fèi)結(jié)算標(biāo)的，根據(jù)指數(shù)波動(dòng)幅度來調(diào)整海運(yùn)費(fèi)，”錢杭璐建議，也可根據(jù)寧波航運(yùn)交易所發(fā)布的港—港的航線運(yùn)價(jià)直接結(jié)算，這樣會(huì)有效降低長(zhǎng)協(xié)一口價(jià)模式下的運(yùn)價(jià)對(duì)賭風(fēng)險(xiǎn)，提高履約率。此外，也可依靠集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨來規(guī)避因市場(chǎng)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

   “例如，貨主擔(dān)心未來歐洲航線海運(yùn)費(fèi)還會(huì)繼續(xù)上漲，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)收益受損，可在期貨市場(chǎng)買入多單，現(xiàn)貨市場(chǎng)歐線運(yùn)價(jià)上漲，期貨市場(chǎng)也會(huì)聯(lián)動(dòng)出現(xiàn)不同程度地上漲，期貨市場(chǎng)的收益可平抑部分現(xiàn)貨市場(chǎng)歐線運(yùn)價(jià)上漲幅度。”錢杭璐進(jìn)一步解釋道。

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